债市抛售升温，美联储降息预期再遭重击

美国债券市场近日剧烈震荡，长期国债收益率快速上冲，投资者对通胀反弹的担忧重新主导市场。5月中旬以来，30年期美债收益率一度升破5%关口，并触及多年高位，反映市场正在要求更高回报来补偿能源价格上涨、财政赤字扩大和通胀长期化风险。

^{图为位于华盛顿DC的美联储办公楼。}

债券价格与收益率反向波动。长期收益率上升，意味着美国政府、企业和消费者的借贷成本都可能被推高，也会压缩股市估值空间。虽然人工智能热潮和企业财报仍支撑美股情绪，但债市压力正在提醒投资者：高利率环境可能比预期维持更久。

最新路透调查显示，多数经济学家预计美联储今年不会降息，联邦基金利率可能在相当长时间内维持在3.50%至3.75%区间。受伊朗战争和能源价格上涨影响，美国通胀预期被上调，部分市场交易员甚至开始押注未来仍有加息可能。

即将接任美联储主席的凯文·沃什，也将在高通胀和政治降息压力之间面临严峻考验。尽管特朗普政府希望降低利率以缓解债务利息负担，但油价上涨和通胀反弹削弱了降息理由。市场普遍认为，沃什上任后的首次政策会议，很可能释放更谨慎甚至偏鹰派的信号。

这意味着，美国货币政策的焦点正在从“何时降息”转向“是否需要继续压制通胀”。如果债券市场继续抛售，美联储或不得不以更强硬立场稳定通胀预期，全球资本市场也将面对更高利率带来的新一轮压力。

唐人日报于2026年5月20日快讯

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