唐人日报 10月30日讯：美国经济分析局10月29日公布的初步数据显示，第三季度实际国内生产总值按年率增长3.4%，超过预期，也高于前两个季度。与此同时，9月个人消费支出价格指数显示通胀加速，市场对美联储再次加息的预期受到关注。经济分析师斯蒂芬·凯茨表示：“企业投资无疑带来了显著的利好，消费者也还在坚持消费，”
第三季度增速高于第一季度的2.5%和第二季度的2.2%，是今年迄今三个季度中最高的一次。增长加快表明，美国经济在企业投资和消费支撑下继续扩张，但3.4%采用的是季度环比折算年率口径，并不意味着第三季度经济规模较上一季度直接增加3.4%，也不是全年增长率。
此次公布的数据属于GDP预估值，随着更完整的资料陆续纳入，经济分析局将在年底前再进行两次更新。因此，第三季度增长规模及各分项贡献仍可能调整，当前数据提供的是对经济表现的初步判断，最终增速需要等待后续报告确认。
钟楼金融咨询公司负责人凯茨认为，尽管只是初步报告，3.4%的增速仍释放积极信号。他以过去十年约2.5%的平均年度增长水平作参考，认为当前增长表现较为理想，并表示，如果第四季度延续类似势头，将形成经济发展的“良好趋势”，为2027年提供动力。
从支出构成看，GDP由消费支出、企业投资、政府支出和净出口共同组成，其中净出口为出口减去进口，各项采用加总方式计算。进口在核算中被扣除，是为了排除已计入消费、投资等项目的外国生产部分，避免将境外产出算入美国国内生产总值。
消费者支出仍是美国经济中占比最大的部分，不过第三季度较明显的变化来自企业投资。凯茨指出，人工智能基础设施投入正推动当前商业投资，相关建设成为经济增长的重要支持，而消费者继续支出，也使企业投资扩张获得消费端的配合。
增长报告之外，经济分析局10月29日还公布了9月个人收入与支出数据。个人消费支出价格指数，即PCE，是美联储重点关注的通胀指标，其剔除食品和能源价格的核心版本，则用于观察波动较小的价格趋势，两项指标共同影响市场对货币政策的判断。
9月PCE价格指数同比上涨3.6%，高于此前两个月的3.4%，核心PCE同比上涨3.1%。这一变化意味着，经济增长加快的同时，价格压力并未同步缓解，通胀走势也使强劲GDP数据对利率前景的影响更加复杂，投资者需要同时评估增长与物价两方面信息。
“所以，通胀正在上升，”凯茨说。“我们看到消费者物价指数（CPI）上涨，生产者物价指数（PPI）上涨，现在个人消费支出（PCE）也上涨了。通胀正在恶化。我们正朝着错误的方向发展。美联储必须正视这个问题。”他认为，多个价格指标所反映的压力，仍是政策制定者需要面对的问题。
美联储承担稳定物价和实现充分就业的双重使命，需要在控制通胀与维护就业之间作出判断。经济增长强劲本身并不自动意味着必须加息，但当增长持续、劳动力市场保持韧性，而通胀又出现加速时，市场会更加关注决策者是否认为现有利率足以抑制价格上涨。
美联储9月提高基准利率，这是三年多来的首次加息，本周会议则选择维持利率不变。凯茨认为，临近中期选举时保持利率不变并不令人意外，同时表示市场预期12月可能再次加息。这一判断属于他对政策前景的分析，不能等同于美联储已经决定采取行动。
在凯茨看来，最新GDP与通胀数据并没有消除再次加息的预期。他说：“劳动力市场状况良好，经济增长也在进行，”“那么，他们怎么能说情况受到限制呢？”其观点是，经济仍在扩张，决策者需要重新评估当前政策对需求及物价的约束程度。
接下来，第四季度能否保持增长、通胀是否继续攀升以及就业表现如何，将共同影响12月利率决策。第三季度GDP初值展现了经济韧性，9月PCE数据则提示价格压力仍在，后续数据及GDP修订结果，将帮助判断美国经济能否在维持增长的同时控制通胀。
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