据联合早报报道，2026年11月,美国联邦储备局(美联储)发布最新一期《金融稳定报告》,将人工智能(AI)及其相关领域所带来的风险定义为当前金融体系面临的最大隐忧。该报告为美联储半年一度发布的重要监测文件,综合评估了金融市场中潜在的风险因素,特别关注了近年来快速崛起的AI领域。

报告指出,虽然技术层面的失败难以准确量化,但市场对人工智能资产的估值泡沫以及资金的高度集中成为更为直接和迫切的风险源。来自纽约联储秋季调查的数据显示,约87%的受访市场联络人表达了对与AI相关市场估值过高的担忧,这一比例较半年前的50%出现大幅攀升。专家分析,这种风险属于“共识型风险”,意味着风险存在于市场普遍预期中,难以从传统数据模型中反映,当市场预期逆转时,风险会迅速显现并加剧市场波动。

当前,美国股市中市值最大的科技公司大多与AI技术密切相关,其市场资本高度集中的现象加剧了金融体系对该领域估值修正的脆弱性。相比2000年互联网泡沫时期,市场观察者对当前资本集中度是否更高存在争议,一旦发生估值调整,可能对整体金融市场稳定性产生连锁反应。

报告还特别强调,截至2026年10月,与数据中心及先进计算基础设施相关的债务发行规模已经飙升至6800亿美元,约为2023年全年债务发行总额的五倍。这部分债务占非金融类投资级企业债务发行总额的近三分之一,而三年前该比例不足6%。美联储指出,参与数据中心建设的企业、公共信贷市场、私人贷款机构及特殊目的融资工具之间错综复杂的相互依赖形成了金融体系容易受冲击的薄弱环节,需要持续关注。

此外,报告警示若AI领域企业盈利增长无法持续,可能引发市场回调、信贷环境收紧及投资减少,进而影响美国经济整体增长动力。报告发布当天,特朗普政府领导的AI行动小组召开会议,建议相关部门放宽网络安全责任政策,鼓励AI企业主动报告重要安全事故,此举与该小组此前立场变化形成鲜明对比。

综合来看,美联储通过本次《金融稳定报告》,首次明确将人工智能领域的金融风险升级为最高警戒级别,呼吁监管机构及市场各方密切关注AI产业链及相关金融工具的动态,防范由此引发的系统性金融风险的爆发。此次报告由《联合早报》于2026年11月14日首发,标志着AI技术的金融风险已上升为全球金融稳定的重要议题。