近期数据显示,中国大陆投资者正以五年多以来最快速度撤离香港股市。根据彭博社及联合早报报道,截至2026年10月29日,内地交易员通过港股互联互通机制净卖出港股金额达240亿港元,预计本月资金流出规模将创下2021年以来最高记录。这一资金大规模撤离动作,反映出投资者对于近期香港股市走势及整体宏观经济环境的不确定性增加的担忧。
与此同时,市场资金快速流向追踪长期国债的交易所交易基金(ETF)。统计数据显示,截至10月29日,两只挂钩30年期国债的境内ETF在当月净流入资金达138亿元人民币,达到2025年7月以来的新高。长期国债因其本金及利息偿付的相对稳定性,成为在经济和市场波动加剧时,投资者寻求避险资产的首选。
香港作为国际金融中心,历来是中国大陆资金投资的重要场所。长期以来,内地资金在港股市场发挥重要支撑作用,尤其在市场低迷时提供流动性保障和稳定市场信心。然而,当前全球经济环境复杂且充满不确定性,伴随政策调整和市场波动加剧,内地投资者调整投资策略,大量资金撤出港股,转向更为稳健的债券市场。
恒生指数本月累计下跌6.7%,创下六月份以来最大单月跌幅,恒生科技指数亦几乎回吐自2024年9月以来所有涨幅。过去经验显示,内地资金的净流出往往会对恒生指数产生持续的下行压力。此外,资金转向长期国债ETF也直接反映出投资者对债市的避险需求明显增强。
分析人士认为,这一资金流动方向的变化,不仅反映了投资者对未来市场风险的重新评估,也预示香港股市在接下来一段时期内将面临流动性和活跃度的双重挑战。相关监管机构以及市场参与者需密切关注资金流向及市场反应,做好风险防范和流动性管理。未来,香港市场的表现还将受到全球宏观经济走势、政策变化及中港资金互动等多重因素影响。
综合来看,中国大陆投资者的快速撤资潮和投资债券产品的趋势,代表了在当前经济形势和市场环境下投资者谨慎且趋向稳健的资产配置态度,对香港金融市场产生了深远影响。
业内人士指出,此轮资金撤出的主要时间节点集中在2026年10月份内,特别是10月后半段资金流出速度加快,这与全球经济复苏放缓、主要央行货币政策转向收紧有关。投资者对港股估值的担忧以及对国际地缘政治及中美关系不确定性的增加,是促使资金撤出的重要因素之一。
此外,长期国债ETF的资金流入不仅限于传统机构投资者,也吸引了大量个人投资者,通过“沪深港通”等渠道参与,显示资金避险需求的广泛性和多层面性。长期国债因其较高的信用评级和较长的期限,利于稳定回报,成为当前市场波动中的避风港。
市场分析还表明,未来一段时间内,随着中国大陆宏观政策的调整和内地资本市场的对外开放措施推进,内地与香港资本互动将呈现出更加复杂的结构性变化。监管机构已在加强对跨境资金流动的监测与管理,以缓冲市场过度波动风险。专家建议,投资者应密切关注宏观经济指标变化及政策动向,合理配置资产,防范潜在风险。