据2026年10月24日联合早报报道,全球最大的对冲基金管理公司桥水中国近期对投资者表态,已降低其对黄金的看涨程度,转而对中国股市持审慎乐观的态度。此举体现出该基金对全球经济形势以及中国市场未来走势的综合评估。
报道指出,2026年10月24日上海证券交易所综合指数报收4182.59点,上涨0.47%,显示市场整体相对平稳;同日科创综合指数则报1827.54点,下跌1.20%,反映出科技创新板块短期波动较大。桥水中国此次投资策略调整与当前全球经济不确定性增加、通胀压力及利率波动等外部因素密切相关。
桥水中国下调对黄金的看涨预期,主要考虑到利率上升推高了持有黄金的机会成本,此外油价上涨抑制了印度等能源进口国的黄金需求,因此逐步减少了对黄金的超配仓位。与此同时,桥水对中国股市维持审慎乐观态度,认为第三季度股市下跌主要因流动性因素所致,当前估值水平并不高,加之政策环境支持长期资本形成、债券收益率偏低,可能推动更多资金流向股市。
截至2026年9月底,桥水中国管理的资产规模超过600亿元人民币(约合90亿美元),其在中国资本市场具有较大影响力。此次调整或对其他投资机构产生示范作用,尤其是在高利率和油价上涨的宏观环境下,如何平衡避险资产与风险资产配置以优化投资组合。
分析认为,桥水此举代表其对全球宏观环境趋稳及中国经济结构调整和政策支持下的中长期发展持积极看法,但同时也警惕短期市场波动风险。随着更多经济数据及政策信号陆续披露,桥水中国及其他投资机构的策略或将持续调整。
整体来看,桥水中国此次调整具有一定的市场指引意义,可能促使投资者重新评估资产配置,适度提高风险资产比重,以分享中国经济复苏和产业升级带来的潜在机会。
桥水中国在其最新的投资者信中详细说明,黄金持仓比例的调整是基于近期利率的上升趋势和能源价格的变化。利率的提高增加了持有无收益黄金的机会成本,而油价上涨则降低了以印度为代表的主要能源进口国对黄金的需求,这些因素共同促使桥水审慎减少了黄金的超配仓位。
同时,桥水中国表达了对中国股市的积极展望,主要基于对第三季度流动性状况的分析。该基金认为,股市的调整更多是短期流动性紧缩导致,而非基本面恶化。在估值合理且政策层面支持长期资本积累的环境下,预计低债券收益率将推动更多资本流向股市,推动未来行情向好。该基金的资产管理规模超过600亿元人民币,使其投资动向成为业内关注的重点。
分析认为,桥水的策略调整不仅反映出其对当前宏观经济环境趋稳与中国市场长期潜力的认可,也体现了其对短期波动风险的警惕。随着未来更多经济数据和政策信号的公布,桥水及其他机构的投资配置可能会进一步调整。此外,桥水此次调整对其他投资者在当前复杂的国际和国内经济环境下如何配置风险资产与避险资产提供了重要的参考。