据联合早报报道，2026年11月3日,据英国《金融时报》报道,中国证券监管机构近期召开多场会议,向投资银行下达非正式“窗口指导”,要求暂缓处理企业首次公开募股(IPO)事宜。同时,监管层要求现有股东暂停大规模股票抛售,限制措施将持续至市场状况恢复稳定。此举反映出监管机构旨在通过控制新增股票供应量与减少卖压,缓解市场压力并稳定股价波动。
数据显示,2026年10月份,沪深300指数下跌8.5%,创下十多年来最大单月跌幅,今年以来累计跌幅约15%。与之相比,美国标普500指数同期上涨约10%,展现出明显的中美市场走势分化。业内分析认为,内地股市近期表现低迷,主要受宏观经济数据不及预期、政策调整预期、国际环境不确定性等多重因素影响。
值得注意的是,监管部门此前已采取包括国家队增持、限制减持、股票回购融资支持等多项措施,试图稳定市场但效果有限。针对当前状况,监管机构还下调相关股票回购融资的再贷款利率,由1.25%下调至1%,并扩大了互换便利操作的范围,以增加流动性支持。
尽管采取多方面措施,市场反应仍然分化。2026年11月2日,沪深300指数仅微跌0.2%,而科技股集中的科创50指数下跌达3.8%。
业内观察指出,此次暂停IPO和限制大额卖股的监管行动,体现了中国监管机构在当前复杂多变的经济金融环境中,通过供给侧调控维持市场秩序和投资者信心的新思路。保持市场稳定和防范潜在系统性风险是监管的核心目标。
值得一提的是,证监会此前多次强调不存在IPO“关闸”情况,相关受理和审核工作持续进行,当前暂停IPO处理属于非正式指导且有市场恢复前提,显示政策执行具备灵活性和阶段性。未来,市场走向仍需密切关注宏观经济走势、政策调整节奏及国际形势变化,以应对潜在风险和抓住机遇。
据多位知情人士透露,此次暂停IPO及限制大规模卖股的非正式“窗口指导”,未通过公开文件发布,而是在监管部门与投资银行的私下会议中提出,体现出政府希望灵活调控市场供应和资金流向,以避免信号过度传导引发市场波动。
具体到执行层面,此措施主要针对拟首次公开发行股票的企业及其承销商,要求暂停提交审核材料和开展相关路演活动,同时限制现有股东按既定减持计划出售大宗股份。相关限制将根据市场恢复情况动态调整,暂未设定明确期限。
监管部门此前的表态则强调,IPO审核程序并未正式暂停,反映政策在实施过程中保留了弹性空间,以防止过度干预资本市场正常功能。此外,监管层正在加大对拟上市企业的现场检查比例,意在提升上市质量和信息披露透明度。
市场观察人士指出,暂停IPO及限制现有股东减持,旨在短期内抑制市场新增供给、缓解市场抛压,有助于稳定投资者信心,尤其在当前经济数据低迷和国际环境不确定因素交织的背景下,这类调控措施虽非长远之计,但能为政策制定者争取时间调整整体经济和金融策略。