浙金6年埋雷！网友怒：养老钱全砸坑里了

唐人日报12月22日讯：浙金中心的爆雷，并非一次偶发的债务违约，而是一场被刻意延后的风险清算。时间要回溯到2018年。彼时爆出的华信系37.2亿元资金危机，并不是单一企业的资金断裂，而是浙金中心与华信集团之间长期资本捆绑关系的集中坍塌。

2016至2017年间，华信系资金链已显紧张，却依托浙金中心的国资平台背景和信用优势，通过多个SPV持续对外融资，累计规模达到37.2亿元。表面上，这些资金以“合规金融产品”的形式存在，结构完整、流程规范；但实质上，却是以强信用平台对接弱资产质量的典型错配。风险并未消失，只是被包装、被延后。

2018年1月，叶简明被调查，成为关键转折点。华信系此前依靠“借新还旧”勉强维持的资金池迅速断裂，37.2亿元风险全面暴露。随后，华信进入破产清算程序，该笔债权最终被确认为浙金中心的坏账。至此，问题已经清晰：一笔本该被及时出清的风险，摆在了台面上。

但真正的转折，并未发生在此时。面对集中兑付压力，相关处置并未选择承认损失、隔离风险，而是坚持“国资平台不能违约”的逻辑。浙金中心通过股东增资、滚动发行新产品、引入新股东等方式维持表面上的刚性兑付。短期内，平台没有“出事”，但风险并未被解决，只是被掩盖、被后移。

随后进行的增资扩股和股权重组中，祥源系被引入。表面上，这是优化股权结构、增强资本实力；实际上，华信遗留下来的坏账，被整体打包转嫁给了新的投资人和更大的资金池。浙金中心继续作为融资平台运转，而旧风险被稀释在更庞大的负债结构中。

到2020年后，浙金中心的业务形态已发生实质变化，逐步演变为典型的非标资金池模式：依靠不断发行新产品，来覆盖旧债本息。此时，平台对外的稳定形象，已完全建立在融资持续滚动的前提之上。一旦外部环境变化，链条就会断裂。

2024年后，市场收紧、融资受阻，滚动模式难以为继。最初那笔37.2亿元的风险，经过多轮转嫁、放大和叠加，最终演变为规模约200亿元的整体兑付危机。风险没有消失，只是被推迟引爆，而时间换来的，并非化解，而是倍数级放大。

回看整个过程，浙金中心的爆雷并不是“突然发生”。真正的错误，并不在于一次投资失败，而在于在关键节点选择了“维稳”而非“暴露风险”。当应当止血的时候选择继续输血，当应当清算的时候选择继续滚动，最终的结果，必然是更大的崩塌。问题被拖得越久，代价就越高，承担者也从少数机构，变成了更广泛的投资群体。

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